LA GLOBALIZACIÓN DEL CAPITAL

La aglobalizacion del capital se trata de un libro escrito por Eichengreen.

El libro es un repaso general de la historia del Sistema Monetario Internacional que abarca desde 1850 hasta la crisis asiática y el euro.
Dicho recorrido podríamos dividirlo en 4 fases. La primera fase abarcaría el periodo de la 1ª Guerra Mundial inversa en el Patrón Oro durante el conocido movimiento de "periodo entre guerras" y como consecuencia de esta la crisis de 1929. En esta primera etapa nos encontramos con los sistemas bimetalistas y con la ley de Gresham y su teoría sobre la "moneda buena y mala". El origen de dicho sistema lo encontramos en Gran Bretaña en 1854, donde comenzaron a establecerse varios sistemas de patrón oro en los diferentes países y estos se podrían agrupar conforme al sistema que utilizaban en cada territorio:
Aquellos que tenían reservas de oro y su circulación de moneda era principalmente el oro como: Inglaterra, Alemania, Francia y EEUU.
Aquellos con reservas de oro y la circulación de moneda era bimetal tanto oro como plata, en los que encontramos a Bélgica y Suiza.
Aquellos que sus reservas eran principalmente de divisas y la circulación de su moneda principalmente de oro, formado por: Austria-Hungría, Países Bajos, Japón, Escandinavia y otros dominios británicos.
Y por último aquellos que sus reservas eran formadas por divisas y con una circulación variada, en los que se encontraban países como: Filipinas, India y Países Latinoamericanos.

El patrón oro funcionó  en los tiempos de mayores cambios en la historia en los que encontramos: la globalización y  la revolución industrial, ambos aumentaron el comercio internacional. Dicho modelo se basaba en ayudas internacionales entre países con importancia económica y global.

En la segunda etapa nos encontramos con que cambia la situación política internacional, debido a la perdida de credibilidad en los gobiernos cuando defendían al sistema del patrón oro. Tras la 1ª Guerra Mundial, nos encontramos con unos hechos muy importantes para la historia económica y citados por el mismo autor: la fluctuación del franco-frances, la hiperinflación alemana y la importancia de Poimccare. Y junto a esto en esta segunda etapa nos encontramos con un desequilibrio de la balanza de pagos, a la creación e inicio de los sindicatos y a la burocratización del mercado.


En 1932, tras el Crack del 29 y como consecuencia el sistema monetario queda dividido en 3 grandes grupos: el Patrón Oro con EEUU a la cabeza, la zona de la libra esterlina y los que usaban el control de divisas como Europa Central. Mas tarde se da a creación del Fondo Monetario Internacional con el objetivo de restablecer el orden Internacional y continuar con el. En 1950 entra en funcionamiento la Union Europea de Pagos como complemento del FMI, coronado como el germen de la actualidad. Mas tarde con la caída del Bretton Woods se da también la división de FMI en dos grupos: países fuerte con: EEUU y Japón, y países en vías de desarrollo. El Plan Robot no se llevo a cabo por miedo a los cambios abusivos en los precios.

En los años 80, suceden grandes problemas monetarios cuando EEUU abandona el dólar. En Europa se da un nuevo sistema Monetario Europeo y consigue una paridad de precios dentro del continente que parecía indicar el camino hacia el SMI y desde luego para Europa. En los años 90 se dan una serie de desajustes políticos, fiscales y monetarios en Alemania y otros países europeos y surgen dudas políticas lo que conlleva a la crisis a principios de los años 90, en España concretamente se da el 20% de tasa de paro. La solución a esto era devaluar la moneda pero eso conllevaba a una dificultad a la hora de querer conseguir la paridad. Optan por la libertad política monetaria y sistemas de tipos fluctuantes que no llega a ser un sistema perfecto pero si un sistema flexible.

RESUMEN DEL TRIUNFO DEL DINERO: CAPITULO 6: DEL IMPERIO A CHIMÉRICA (2ª parte)

Mala gestión en el capital a corto plazo:

En 1993 dos genios matemáticos en compañía con otros investigadores de la universidad de Stanford desarrollaron una nueva teoría sobre la forma de poner precio a las opciones. Y con el modelo Black Sholesesperaban convertirlo en una maquina de hacer dinero cuyo punto de partida era el uso del instrumento financiero conocido como el “contrato de opción”. El modelo Black Sholes es llamado por doctores como la caja negra, la cual permite determinar los precios de las opciones, funciona estableciendo el precio de una opción de compra sobre unas determinadas acciones en una fecha futura concreta, teniendo en cuenta que seria magnifico poder venderlas en una fecha entre la actual y el futuro por un precio medio. Black y soles razonaron que el valor de la opción dependía de cinco variables:

• El precio del mercado actual de las acciones (s)

• El precio futuro acordado al que podría ejercerse la acción (x)
• La fecha de expiración de la opción (t)
• La tasa de rendimiento libre de riesgo de la economía en su conjunto ®
• La variable fundamental, la inestabilidad esperada de las acciones, probables fluctuaciones de su cotización entre el momento de la compra y la fecha de expiración (o). el precio se resumio se hallo en una formula que según algunos era perfecta.

Merton, scholes y meriwhether crearon la empresa de gestión de capital a largo plazo o ltcm.

Los inversores que LTCM atrajo a su fondo, fueron sobre todo grandes bancos. En septiembre DE 1997 el capital del fondo alcanzaba los 6.700 millones de dolares y el valor de las participaciones de los socios se había multiplicado por un factor de más de 10, pero sus activos financiados por deuda eran enormes, cosa que no les preocupaba pues sus modelos matemáticos aseguraban que el riesgo estaba cercano a cero

Según los modelos de valor-riesgo de los “cuantos”, la empresa era indestructible. Sin embargo unos meses después los mercados bursátiles empezaron a caer y el colapsodel sistema financiero Ruso que contagió los mercados emergentes, los mercados de crédito reventaron y los mercados de valores se desplomaron, llevando a LTCM a perder en un día más de 550 millones, cifra superior a lo que los “cuantos” pronosticaban como imposible de 45 millones.

Fueron rescatado por George soros que fue la humillación definitiva. Soros: profeta terrestre de la irracionalidad e incuantificable reflexividad. Causa: LTCM estaban tan equivocados porque no tuvieron en cuenta la irracionalidad de los mercados. Tras el fracaso LTCM, se esperaría que los fondos de riesgo cuantitativos desaparecieran pero sucedió todo lo contrario, estos aumentaron en gran medida. Cualquier timador de poca monta podría ganar un monton de dinero creando un fonde de inverison en tan solo 8 pasos que viene desarrollado en el libro.

Chimérica:

China no solo ha dejado atrás su pasado imperial sino que hasta ahora la economía de mayor crecimiento ha logrado evitar la clase de crisis que periódicamente ha sacudido a los mercados emergentes. Un aspecto fundamental es que el grueso de la inversión China se ha financiado con sus propios ahorros que son tan abundantes que hoy, la dirección de los flujos de capital no es de Occidente a Oriente, sino al contrario. Hoy en día China le presta a Estados Unidos hasta el punto de convertirse en su banquero. Se define entonces Chimérica como un país dual, formado por China más Norte América, en el que lo chimericanos del este ahorraban y los chimericanos del oeste gastaban. Las importaciones chinas mantenían a raya la inflaccion estadounidense, los ahorros chinos mantenían a raya los tipos de interés estadounidense, la mano de obra china mantenía a ralla los costes salariales estadounidenses. Problemas en 2007-2008. Como se prestaba todo el dinero que se quería esto daba resultado a que había exceso de dinero (el mercado hipotecario estadounidense estaba inundado de dinero) y que sin tener ni trabajo ni nada podias obtener una hipoteca del ciento por ciento del valor de tasacion, ahí el problema de las hipotecas subprime. Existe actualmente una grave tensión política en el corazón de chimerica, hay una supuesta competencia desleal por parte de china y acusaciones por parte de los estadounidenses a china de manipulación monetaria.

RESUMEN DEL TRIUNFO DEL DINERO: CAPITULO 6: DEL IMPERIO A CHIMÉRICA (1ª parte)

Crisis asiática 1997-1998: durante esta crisis se creía que en general las probabilidades

de la crisis financiera siempre eran mayores en la periferia de la economía mundial en los llamados países emergentes: Asia oriental y Latinoamérica. Pero más tarde se verá que las mayores amenazas al sistema financiero han venido del centro. Las proyecciones del PIB de los 4 países denominados BRIC (Brasil, Rusia, India y China), Grandes Países en Rápida Industrialización, confirman que China puede llegar a superar a los USA en el año 2040. Estimaciones recientes lo sitúan en 2027. Comparaciones, civilización china de la era ming mas sofisticada que la de la antigua Massachusetts, Pekin dejaba pequeña a Boston, el barco del almirante ZHENG empequeñeció al santa Mari colón. El delta del Yangtse sitio idóneo como el valle del Támesis. Pero entre 1700 – 1950, declive chino( oriente ) y (occidente) crece, en especial Inglaterra. Entre 1700 y 1970 hubo dos grandes golpes de fortuna macroeconómica que impulsaron el crecimiento de occidente septentrional.1º colonización de América: en especial isla de caribe colonia productora de azúcar y 2º yacimientos de carbón el lugares idóneos para las industrias. China no tuvo estos dos golpes de fortuna, Hipótesis mas fiable es que china tuvo mucho más problemas financieros que de disponibilidad de recursos. La globalización (integración rápida de los mercados internacionales) no es un término nuevo. Los inversores que se habían visto beneficiados por la globalización no les importaba arriesgar su capital en lugares remotos.

Globalizacion y apocalipsis:

Muchos de los mercados que hoy llamamos emergentes como es china, debemos decir que son mercados reemergentes  porque en su día ya fueron emergentes y cayeron en una crisis como el de la deuda latinoamericana de 1890 y la crisis asiática de 1990. William jardine y james matheson son dos atrevidos emprendedores que formaron una sociedad mercantil en el puerto de cantón en el sureste de china, estos traían opio de la india. Narcoestado: Dicho imperio hizo negocios e inversiones en destilerías de cerveza, fábricas de algodón, compañías de seguros, empresas de transbordadores y ferrocarriles, instalaciones portuarias y minas, donde salió fortalecida la bolsa de valores de Londres. Hong Kong se convirtió en posesión inglesa. Ente 1865 y 1914 los inversores ingleses depositaron al menos 74 millones de libras en valores chinos, minúscula proporción con respecto  del total de valores invertidos en el extranjero en 1914 por valor de 4000 millones de libras invertidas. Las tres décadas anteriores a 1914 resultaron ser las etapas de oro para los inversores internacionales (se mejoró la comunicación). Crisis de los Balcanes con el asesinato de Francisco Fernando heredero al trono austriaco, a manos de gavrilo princip, consecuencia de esto hubo un ultimátum autriaco serbia y cuando los inversores se dieron cuenta de que podría desencadernar una gran guerra la liquidez prácticamente había desaparecido. El 30 de julio el pánico reinaba en la mayoría de los mercados financieros, los agentes de cambio y bolsa fueron los primeros presionados, los tipos de cambio se descontrolaron algunas monedas subieron otras se desmoronaron.  La venta de acciones por debajo de las deudas llevó a muchos de ellos a la quiebra. El 13 de agosto el ministerio de hacienda garantizaba al banco de Inglaterra que si este descontaba todas las letras aprobadas aceptadas antes del 4 de agosto “sin recurrir contra sus titulares” entonces el tesoro soportaría cualquier perdida en el que el banco pudiera incurrir. El patrón oro se había visto como una comodidad para los inversores pero en cambio presentaba problemas y había sido debate a la hora de crear liquidez. 1844 ley relación fija entre las reservas del banco y la emisión de billetes. Periodo de 1914 caída de los mercados de valores. 19 de octubre de 1921 china se declara en bancarrota es una historia que se repetiría en casi todo el mundo. A finales de la década de 1930 la mayoría del globo habían puesto restricciones al comercio internacional. Todo esto llevaba a la primera guerra mundial en la constitución de armamentos y rivalidades entro los países pero en cambio el mercado de valores seguía en luz verde de trafico en vez de haberse parado antes.

Sicarios económicos:

Desde la década de 1930 y hasta finales de 1960, las finanzas Internacionales y la idea de la globalización quedaron adormecidas, casi muertas. En julio de 1944 los victoriosos de la guerra se aliaron para diseñar una nueva arquitectura financiera para el nuevo mundo de la posguerra, donde el comercio internacional seria liberalizado con restricciones al movimiento de capitales; los tipos de cambio serían fijos y la divisa referencia internacional sería el dólar en lugar del oro, se reavivaría el libre comercio pero se restringiría los flujos de capital, mientras, el Banco Mundial ayudaba a reconstruir los países destrozados por la guerra. A partir de este momento los gobiernos podían elegir dos de tres opciones políticas, así:

• Plena libertad del movimiento de capitales transfronterizos.
• Un pico de cambio fijo
• Una política monetaria independiente orientada hacia objetivos Nacionales. Mundo occidental opciones 2 y 3.

Con la moneda flotando de nuevo y unos mercados extranjeros florecientes, como en el caso de los eurobonos, la década de 1970 presencio una reactivación de la exportación de capitales no estatales.en Latinoamérica se cuadruplico el préstamo extranjero. En 1982 Mexico declaro que no podía pagar su deuda por lo que entraron en juego el FMI y el BM con el requisito de la condicionalidad “reformas políticas”. Conjunto de políticas el CONSENSO DE WASHINGTON (10 políticas económicas).

Los sicarios económicos eran personas entrenadas para que los fondos que el fmi y bm daban a los países estos gastaran sus recursos en empresas americanas.se trataba de endeurar a los países mas pobres para prestrales dinero que estos los gastarna en empresas amaricanas y a su vez estos les iban generando unos intereses a los otros países entonces siempre los tenían como sirvientes. Se cree que cuando los inversores ya no están dispuestos a tener deuda de un Gobierno, lo único que se debe hacer es aumentar la oferta y esta se venderá como “churros”. cuando un Gobierno que está casi en bancarrota no logra restringir de manera creíble el perfil temporal de sus déficits fiscales, por lo general las cosas empeoran en lugar de mejorar. Cuando la guerra fría se acercaba a su fin esos sicarios  dirigían negocios que eran íntegramente privados hasta el punto de que ni siquiera cotizaban en el mercado de valores. Tales negocios recibían el nombre de “FONDOS DE RIESGO”. Losfondos de riesgo ejemplifican el retorno del dinero caliente tras el “gran enfriamiento” que prevaleció entre el inicio de la Depresión y el final de Bretton Woods. Las diferencias esenciales entre los viejos y los nuevos sicarios económicos eran de una doble naturaleza: en primer lugar la fría y calculadora ausencia de lealtad a ningún país concreto (manipulación del dólar y la libra esterlina) y en segundo término la mera envergadura de la cuantía de dinero que los nuevos sicarios habían de manejar.

CONSTRUCCIÓN Y CAIDA DEL MURO DE BERLÍN

Todos sabemos que Berlín fue una de las ciudades más divididas de Europa, siendo esto por estar dividida, además de por un muro físico, de manera cultural, pudiéndose diferenciar claramente cuatro sectores de ocupación: sector soviético, sector francés, sector inglés y sector estadounidense. Esta división se dio al finalizar la Segunda Guerra Mundial. Más tarde, en 1949 el área oriental que estaba en mano de los soviéticos quedó bajo la jurisdicción de la llamada República Democrática Alemana (RDA) y las otras tres formaron una sola área gobernada por la República Federal Alemana (RFA).

En los años siguientes, la zona occidental empezó a prosperar mientras que el lado soviético sufría problemas económicos. Lo que ocasionó un movimiento de millones de personas hacia Berlín occidental.  

Por esta razón la noche del 12 de agosto de 1961, las autoridades de la Republica Democrática Alemana decidieron levantar un muro provisional, al que se le conocerá a lo largo de la historia como el conocido "MURO DE BERLÍN"y cerrar 69 de los 81 puntos de control que existían a lo largo de línea que dividía a la ciudad en dos. 

Un día después ya se había colocado una alambrada provisional de 155 kilómetros, interrumpiendo el tránsito de vehículos y personas, muchas de las cuales trabajaban en la otra parte de la ciudad. El muro inicialmente fue construido con ladrillos y acabó por convertirse en una pared de hormigón de entre 3,5 y 4 metros de altura, formado en su interior por cables de acero para aumentar su resistencia. 

                               



La caída del muro, tuvo su origen en la apertura de las fronteras entre Austria y Hungría en mayo de 1989. El primero de esos países pertenecía al bloque occidental mientras que Hungría era parte del bloque conocido como la cortina de hierro, países cuyos regímenes estaban bajo la influencia de la Unión Soviética. Ante este hecho cada vez eran más los alemanes que viajaban a Hungría para pedir asilo en las distintas embajadas de la República Federal Alemana. Lo que estos acontecimientos motivaron y provocaron a enormes manifestaciones en varias ciudades de la RDA, lo que llevó a que, el 9 de noviembre de 1989, el gobierno se viera obligado a anunciar que el paso hacia el oeste quedaba abierto y permitido.

Sin embargo, el hecho desencadenante fue la confusión de un portavoz del gobierno , Günter Schabowski, en una conferencia de prensa, con el afán de calmar los ánimos de la población, daba a conocer la nueva norma que permitía salir del país sin requisitos previos, cuando un periodista le pregunto por la fecha en la que entraría en vigor dicha norma y este al no encontrar dicha información contesto: “de inmediato”.

Esa misma noche, miles de personas se agolparon en los puntos de control para poder cruzar a Berlín occidental. La confundida guardia fronteriza que no tenía órdenes precisas de cómo actuar, dejó pasar a los primeros berlineses, quienes fueron recibidos al otro lado entre abrazos y gestos de bienvenida.